दुनिया भर में बाजारों में गिरावट के कारण निवेशकों में एक भयावह भावना जागृत हो रही है, जिसकी तुलना 1987 के ब्लैक मंडे क्रैश से की जा रही है।
सीएनबीसी के मैड मनी के होस्ट और अनुभवी मार्केट कमेंटेटर जिम क्रैमर का मानना है कि 2025 की गिरावट में वॉल स्ट्रीट के इतिहास में सबसे कुख्यात एक दिवसीय गिरावट को दोहराने या उससे आगे निकलने के सभी तत्व मौजूद हैं। “अगर राष्ट्रपति नियमों के अनुसार काम करने वाले इन देशों और कंपनियों तक पहुँचने और उन्हें पुरस्कृत करने की कोशिश नहीं करते हैं, तो 1987 का परिदृश्य… जिसमें हम तीन दिन नीचे चले गए और फिर सोमवार को 22 प्रतिशत नीचे चले गए, सबसे अधिक तार्किक है,”
क्रेमर की यह चेतावनी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा भारत, चीन, यूरोपीय संघ और यहां तक कि ब्रिटेन और इजरायल जैसे पारंपरिक सहयोगियों सहित प्रमुख व्यापारिक साझेदारों पर लगाए गए व्यापक टैरिफ के कारण वैश्विक शेयर बाजार में आई गिरावट के बीच आई है।
The Numbers: Then and Now
| Metric | Black Monday 1987 | Market Crash April 2025 |
|---|---|---|
| Dow Jones One-Day Fall | -22.6 per cent (Oct 19, 1987) | -5.5 per cent (Apr 4, 2025) |
| S&P 500 Drop | -20.4 per cent | -5.97 per cent |
| Market Cap Loss (USD) | ~$500 billion | ~$5 trillion |
| Trigger | Interest rate fears, trade deficit | Tariff escalation, recession fears |
| Technology Role | Program trading (new at the time) | Algorithmic/high-frequency trading |
| Regulatory Framework | Limited oversight | Extensive regulation, but high volatility |
समानताएँ: ’87 की प्रतिध्वनियाँ
अतिमूल्यांकन: 1987 और 2025 दोनों में, बाजार में गिरावट से पहले तेज़ी से उछाल आया था। नैस्डैक कंपोजिट, एसएंडपी 500 और डॉव जोन्स सभी ने 2025 की शुरुआत में रिकॉर्ड ऊंचाई को छुआ था, ठीक वैसे ही जैसे उन्होंने अक्टूबर 1987 से पहले के महीनों में किया था।
नीति ट्रिगर: 1987 में, ब्याज दरों में वृद्धि और व्यापार घाटे में वृद्धि हुई थी। 2025 में, ट्रिगर राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा अचानक टैरिफ वृद्धि है – कुछ देशों पर 49 प्रतिशत तक। इन टैरिफ ने एक पूर्ण विकसित वैश्विक व्यापार युद्ध की आशंकाओं को जन्म दिया।
निवेशक मनोविज्ञान: 1987 की तरह, घबराहट तेज़ी से फैली। स्वचालित ट्रेडिंग अब 80 के दशक की अपेक्षाकृत आदिम प्रोग्राम ट्रेडिंग प्रणालियों की तुलना में कहीं अधिक तेज़ी से अस्थिरता को बढ़ाती है।
क्रेमर ने कहा, “यदि राष्ट्रपति ट्रम्प अड़ियल रुख अपनाते हैं और पिछले कुछ दिनों में जो नुकसान मैंने देखा है उसे कम करने के लिए कुछ नहीं करते हैं, तो मैं यहां रचनात्मक नहीं हो पाऊंगा।”
वैश्विक प्रतिध्वनियाँ
दोनों संकटों में, एशियाई और यूरोपीय बाजारों में भी भारी गिरावट देखी गई:
1987: टोक्यो, लंदन और फ्रैंकफर्ट में दोहरे अंकों में गिरावट देखी गई।
2025: हांगकांग के हैंग सेंग में 9.1 प्रतिशत की गिरावट आई, चीन के सीएसआई 300 में 5.2 प्रतिशत की गिरावट आई और जापान के निक्केई में 6.5 प्रतिशत की गिरावट आई।
वस्तुओं में भी भारी गिरावट आई। सऊदी अरब द्वारा कीमतों में कटौती के बाद तेल की कीमतों में 4 प्रतिशत से अधिक की गिरावट आई, जो 80 के दशक में बाजारों में व्याप्त आर्थिक मंदी की आशंकाओं को दर्शाती है।
भारत में गिरावट
अप्रैल में अब तक विदेशी निवेशकों ने भारतीय इक्विटी से 10,355 करोड़ रुपये निकाले हैं। निफ्टी 50 में 5.07 प्रतिशत की गिरावट आई और सेंसेक्स में लगभग 3,940 अंकों की गिरावट आई, जो मार्च 2020 के बाद सबसे खराब शुरुआत थी।
यह 1987 में देखे गए वैश्विक संक्रमण प्रभाव को दर्शाता है, हालांकि तब भारतीय बाजार वैश्विक रूप से एकीकृत नहीं थे।
1987 से सबक: क्या 2025 में भी यही हश्र होगा?
1987 की गिरावट, हालांकि गंभीर थी, लेकिन इसके बाद फेडरल रिजर्व के समर्थन और बेहतर बाजार तंत्र की मदद से तेजी से सुधार हुआ। हालांकि, मनोवैज्ञानिक प्रभाव लंबे समय तक रहा, जिसने निवेशकों को बाजार के भरोसे की नाजुकता का एहसास कराया।
2025 में, जबकि विनियामक संरचनाएं और केंद्रीय बैंक की तैयारी अधिक उन्नत है, भू-राजनीतिक अस्थिरता, रैपिड-फायर ट्रेडिंग एल्गोरिदम और एक गहरा ध्रुवीकृत आर्थिक नीति वातावरण सुधार की राह को लंबा कर सकता है।
दोहराएँ, या सिर्फ़ तुकबंदी?
क्रैमर की भयावह भविष्यवाणियों ने गंभीर बहस छेड़ दी है। जबकि कुछ विशेषज्ञों का तर्क है कि आज के बाजार में अधिक सुरक्षा उपाय हैं, दूसरों का मानना है कि ट्रम्प की टैरिफ वृद्धि और खराब वैश्विक समन्वय एक मामूली सुधार को वित्तीय मंदी में बदल सकता है।
अंतिम परिणाम, 1987 की तरह, बाजारों पर कम और नेतृत्व, नीति प्रतिक्रिया और निवेशकों का विश्वास बहाल करने की क्षमता पर अधिक निर्भर हो सकता है।
