भारत का इलेक्ट्रॉनिक्स विनिर्माण क्षेत्र वैश्विक व्यापार गतिशीलता और रणनीतिक नीति हस्तक्षेपों में बदलाव के कारण परिवर्तनकारी चरण का लाभ उठाने के लिए तैयार है।
जैसा कि अमेरिका चीनी आयात पर टैरिफ को फिर से निर्धारित कर रहा है, भारत इलेक्ट्रॉनिक्स उत्पादन में एक विश्वसनीय विकल्प के रूप में उभर रहा है, जिसमें तत्काल अवसर और दीर्घकालिक विकास क्षमता है।
अगले 90 दिनों की अवधि में, भारत से अपने लॉजिस्टिक्स लाभ को मजबूत करने की उम्मीद है, विशेष रूप से चेन्नई हवाई अड्डे के तेज़ सीमा शुल्क निकासी (चार घंटे से भी कम समय) के माध्यम से, जिसने मई तक अमेरिकी आदेशों को तेजी से पूरा करने में सक्षम बनाया है।
जबकि अमेरिका को थोक निर्यात पहले ही चरम पर पहुंच चुका है, अब टैरिफ लाभों को सुरक्षित करने के लिए द्विपक्षीय व्यापार समझौते को सुरक्षित करने पर ध्यान केंद्रित किया जा रहा है। वियतनाम और मैक्सिको जैसे प्रतिस्पर्धियों से आगे निकलने के लिए कूटनीतिक चपलता महत्वपूर्ण होगी।
2025 से आगे, डिस्प्ले मॉड्यूल, कैमरा मॉड्यूल और पीसीबी जैसे घटकों और उप-असेंबली के लिए भारत की उत्पादन-लिंक्ड प्रोत्साहन (पीएलआई) योजनाएं निवेश में तेजी लाने के लिए तैयार हैं।
ये खंड, जो 3-6 महीनों के भीतर बढ़ सकते हैं, वैश्विक मूल्य श्रृंखलाओं में भारत के एकीकरण की रीढ़ बनेंगे। जबकि जटिल घटकों (जैसे, सेमीकंडक्टर) में अधिक समय लग सकता है, सरकार की प्रस्तावित सेमीकॉन 2.0 नीति उच्च तकनीक विनिर्माण के प्रति प्रतिबद्धता का संकेत देती है।
Apple और Samsung जैसी वैश्विक कंपनियाँ असेंबली से परे अपने भारतीय परिचालन का विस्तार व्यापक आपूर्ति श्रृंखला केंद्रों तक कर रही हैं।
हालाँकि, भारत को इस गति को बनाए रखने के लिए विनियामक बाधाओं को दूर करना चाहिए और व्यापार करने में आसानी में सुधार करना चाहिए। भू-राजनीतिक तनावों ने आपूर्ति श्रृंखला विविधीकरण को यू.एस.-केंद्रित कंपनियों के लिए “गैर-वैकल्पिक” बना दिया है।
चीन पर भारत का टैरिफ लाभ और एक विशाल घरेलू बाजार दोहरी वृद्धि इंजन प्रदान करता है। फिर भी, दक्षिण पूर्व एशिया और मैक्सिको से प्रतिस्पर्धा तेजी से कार्रवाई की मांग करती है।
इस क्षेत्र के आज के 140 बिलियन अमरीकी डॉलर से बढ़कर 2030 तक 500 बिलियन अमरीकी डॉलर तक पहुँचने का अनुमान है, जिसमें अकेले मोबाइल फोन का लक्ष्य 100 बिलियन अमरीकी डॉलर है।
रणनीतिक नीति संरेखण के साथ, भारत वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला बदलावों का लाभ उठाने के लिए अच्छी स्थिति में है। घटकों में तत्काल लाभ, साथ ही दीर्घकालिक सेमीकंडक्टर महत्वाकांक्षाएं, विनिर्माण क्षेत्र में इसकी स्थिति को मजबूत कर सकती हैं।
निरंतर सुधारों और रणनीतिक व्यापार साझेदारी पर निर्भर करते हुए, प्रक्षेपवक्र “केवल ऊपर” है। अगले 90 दिन माहौल तय करेंगे, लेकिन आने वाला दशक तेजी से विकास का वादा करता है।
डिक्सन टेक्नोलॉजीज: खरीदें | लक्ष्य 20500 रुपये | एलटीपी 15324 रुपये | 33% की बढ़त
डिक्सन टेक्नोलॉजीज को अपने मोबाइल और ईएमएस सेगमेंट में मजबूत गति देखने को मिल रही है, जो प्राथमिक विकास चालक बने रहने की उम्मीद है। कंपनी प्रमुख मोबाइल ग्राहकों से स्वस्थ मात्रा में वृद्धि देख रही है, इसने मजबूत 3QFY25 परिणामों की सूचना दी, राजस्व/EBITDA में 117%/112% YoY की वृद्धि हुई।
यह सक्रिय रूप से पिछड़े एकीकरण का पीछा कर रहा है, डिस्प्ले विनिर्माण 1Q/2QFY26 तक शुरू होने की संभावना है – पीएलआई प्रोत्साहनों की समाप्ति के बाद मार्जिन दबाव को कम करने के उद्देश्य से एक कदम।
डिक्सन कंपोनेंट पीएलआई स्कीम के तहत डिस्प्ले फ़ैब्स में अवसरों का भी मूल्यांकन कर रहा है, जो लंबी अवधि के मार्जिन विस्तार का समर्थन कर सकता है।
वित्त वर्ष 24-वित्त वर्ष 27 के दौरान 60% के मजबूत पीएटी सीएजीआर के साथ, हम कंपनी पर सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखते हैं, भले ही हम प्रतिस्पर्धा और क्लाइंट एकाग्रता से संबंधित जोखिमों की निगरानी करते हैं।
केनेस टेक्नोलॉजी: खरीदें | लक्ष्य 6400 रुपये | एलटीपी 5641 रुपये | 13% की बढ़त
केनेस टेक्नोलॉजी लिमिटेड उत्तरी अमेरिका, यूरोप और दक्षिण एशिया में विस्तार कर रही है, जो ओडीएम और उच्च-मार्जिन व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित कर रही है।
सेमीकंडक्टर परियोजनाओं के लिए INR23b का पूंजीगत व्यय सरकारी सब्सिडी द्वारा समर्थित है। औद्योगिक, ईवी, एयरोस्पेस और ऑटोमोटिव क्षेत्रों से ऑर्डर 4QFY26 से मिलने की उम्मीद है।
स्मार्ट मीटर, रेलवे और सेमीकंडक्टर परियोजनाएँ (OSAT, HDIPCB) मुख्य विकास चालक हैं, जो FY26 से महत्वपूर्ण राजस्व योगदान देते हैं।
वित्त वर्ष 24-27 के दौरान राजस्व/ईबीआईटीडीए/पीएटी में अनुमानित 56%/62%/68% सीएजीआर के साथ, हम उच्च मार्जिन वाले वर्टिकल में वृद्धि के कारण मार्जिन विस्तार का हवाला देते हुए, खरीद पर जोर देते हैं।
