RBI Governor refuses to pay heed to Finance Minister, says GDP shocker is behind us

आरबीआई ने शुक्रवार को वित्त वर्ष 2025 की दूसरी तिमाही में आर्थिक वृद्धि के बावजूद ब्याज दरों के बारे में अपना मन बदलने से इनकार कर दिया। वास्तव में, अपनी शुरुआती टिप्पणी में, गवर्नर शक्तिकांत दास ने केंद्रीय बैंक के मूल्य स्थिरता जनादेश के बारे में याद दिलाते हुए रक्त के साथ शांति की रक्षा करने की कसम खाई और लचीले मुद्रास्फीति लक्ष्य के लिए इसकी प्रतिबद्धता बाकी सब से पहले आती है।

दूसरे शब्दों में, मुद्रास्फीति के खतरे को देखते हुए विकास को अपने दम पर खड़ा होना चाहिए, विशेष रूप से खाद्य कीमतें जो एक भयभीत घोड़े की तरह चलती रहती हैं।

छह सदस्यीय मौद्रिक नीति समिति (MPC) ने 4-2 विभाजित वोट में ग्यारहवीं सीधी बैठक के लिए रेपो दर को 6.5% पर अपरिवर्तित रखा, लेकिन केंद्रीय बैंक ने वास्तविक GDP विकास पूर्वानुमान को FY25 के लिए 7.2% से 6.6% तक घटा दिया, और FY25 के लिए मुद्रास्फीति के पूर्वानुमान को 4.8% तक बढ़ा दिया. Q2 GDP शॉकर के बाद, जहां विकास 5.4% की 7-तिमाही के निचले स्तर तक धीमा हो गया, चावल के हलवे पर एक मोटी परत की तरह 25 bps रेपो दर में कटौती के लिए आम सहमति बनी। लेकिन दास ने कहा कि आर्थिक मंदी दूसरी तिमाही में निचले स्तर पर आ गई है और चालू तिमाही और अगली तिमाही में वृद्धि देखी जाएगी।यदि रेपो दर में कटौती नहीं होती है, तो बाजारों ने मात्रात्मक तरलता-बढ़ाने के उपायों का अनुमान लगाया और उम्मीदों के अनुरूप, आरबीआई ने नकद आरक्षित अनुपात (सीआरआर) में 50 बीपीएस कटौती की घोषणा की, यह दर्शाता है कि यह अर्थव्यवस्था के लिए सबसे अच्छा प्रकार का पोषण है।

प्रस्तावित सीआरआर कटौती दिसंबर, 14 और दिसंबर, 28 से दो पखवाड़े में फैले 25 बीपीएस के दो समान ट्रांच में आएगी और इसे 4% तक बहाल करेगी, जो अप्रैल, 2022 में पॉलिसी टाइटनिंग साइकिल शुरू होने से पहले प्रचलित दर थी. सीआरआर जमा राशि का वह हिस्सा है जिसे बैंक नकदी के रूप में अलग रखते हैं

और शुक्रवार के इस कदम से बैंकिंग प्रणाली में 1.16 लाख करोड़ रुपये की तरलता आने की उम्मीद है, जिससे बैंक ऋण देने में सुविधा होगी और बाजार ब्याज दरें भी कम होंगी। वर्तमान में, सीआरआर मार्च, 2020 से 4.5% पर आयोजित किया जाता है।

इस बीच, RBI ने FY25 के विकास के अनुमान को 7.2% के अपने पिछले अनुमान से घटाकर 6.6% कर दिया है। यह Q3 और Q4 की वृद्धि क्रमशः 6.8% और 7.2% की उम्मीद करता है। Q1 और Q2, FY26 के लिए, वास्तविक GDP वृद्धि क्रमशः 6.9% और 7.3% आंकी गई है।

पीछे हटने में बाघ? Q2 मंदी ने भारत की FY25 विकास संभावनाओं को कम कर दिया दास के अनुसार, चालू वित्त वर्ष की दूसरी तिमाही में उम्मीद से अधिक तेज मंदी का मुख्य कारण औद्योगिक विकास में गिरावट है

जो बदले में विनिर्माण, खनन में संकुचन और बिजली की कम मांग से प्रभावित हुई है। विकास में अप्रत्याशित मंदी इस बारे में सवाल उठाती है कि क्या मुद्रास्फीति पर लगाम लगाने के लिए प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति गतिविधि को कम कर रही है और इलाज के बजाय एक कारण के रूप में समाप्त हो रही है।

जैसा कि यह है कि कटौती के लिए कॉल वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण और वाणिज्य मंत्री पीयूष गोयल के अलावा किसी और से नहीं आए हैं, जबकि विश्लेषकों का तर्क है कि फरवरी में कटौती करने में बहुत देर हो सकती है, और केंद्रीय बैंक को अपनी अगली बैठक में उम्मीद से अधिक कटौती के साथ क्षतिपूर्ति करने के लिए मजबूर कर सकता है। लेकिन केंद्रीय बैंक जोर देकर कहता है कि सबसे बुरा दौर खत्म हो गया था और उच्च आवृत्ति संकेतक पुष्टि करते हैं कि विकास मंदी Q2 में नीचे आ गई है।

आंकड़ों का हवाला देते हुए दास ने कहा कि परचेजिंग मैनेजर्स इंडेक्स ऊंचा बना हुआ है, जो मजबूत आर्थिक गतिविधि का संकेत देता है। मुद्रास्फीति के विषय में, RBI ने FY25 के लिए पूर्वानुमानों को 4.5% से बढ़ाकर 4.8% कर दिया, जबकि Q3 और Q4 क्रमशः 5.7% और 4.5% पर सेटल होने का अनुमान है. इसी तरह, Q1, FY26 मुद्रास्फीति पूर्वानुमान 4.6% और Q2 4% पर सेट किया गया है।

अक्टूबर में, खुदरा मुद्रास्फीति 14 महीने के उच्च स्तर 6.21% पर पहुंच गई, जो आरबीआई के 6% के ऊपरी सहिष्णुता बैंड से अधिक है। इसके अलावा, खाद्य कीमतों में चालू तिमाही के दौरान रहने की उम्मीद है, लेकिन Q4 में कम होने की उम्मीद है, तब तक MPC अपनी दर-कटौती तलवार को तेज करना जारी रखेगी। जैसा कि दास ने खुद उल्लेख किया है, मुद्रास्फीति का अंतिम मील लंबा और कठिन दोनों साबित हो रहा है, यही वजह है कि उन्होंने पिछले महीने और अब भी तत्काल दर में कटौती से इनकार किया।

Author: Hind News Tv